É mas pode abrir já acho que a primeira tela dá para gente falar rapidinho mas eu começo, a mais o começo na verdade eu não sei nem todos os primeiros dois que eu lembrei agora que eu peguei ele só precisa de isaque para mim, a gente vai aqui já mostrou que vocês fazer, slides você, pode conversar no direto acho que os dois, slides iniciais a ideia era, só mostrar, para vocês, a importância desse mercado é um mercado que vem crescendo muitas vezes a gente escutar existem mais investidores e ps nós action in this do que na bolsa de valores, a ré e acho que talvez você já verdade eu tenho meus questionamentos sobre essa essa notícia aí que tanto circula e tantas pessoas falam acho que na bolsa a gente só vê você pede das pessoas uma vez e né que a gente tem 10 eu tenho 10 contas abertas e leve 1018, o cpf mas assim que falta aqui no brasil é esse mercado pegou e as pessoas se animam para esse tipo de investimento entendem que é uma forma válida de investimento então é de fato um mercado que cresceu muito nos últimos anos e não por isso que eu trouxe esse primeiro slide mas acho que o primeiro ponto que a gente pode entrar também, estrada no site vai conseguindo apresentar eu tô vendo só, a tela que é não apresentação não sei se, vocês estão vendo apresentação sinto arrumando aqui professor sou chata não pode eu posso ir falando e depois, a gente mostra não tem problema você quer que eu tenho que compartilhar deixa eu tentar compartilhar escritório às vezes eu consigo ir eu acho que foi aqui agora, vai não eu estou então pode passar, slides faz, o slide depois do 11 a classificação disso acho que o primeiro ponto que eu trouxe aqui para a gente ir até discutirem é trazer um conceito eu não trouxe, a parte básica de bote entre preta e que o livro adiantou que o isaac já tinha falado com, vocês então, qualquer, coisa vocês me avisam é mas acho que assim quando a gente fala na expectativa vocês me provavelmente esse seja um dos primeiros questionamentos que vem a mente de qualquer pessoa ligada ao direito é tá bom mas o que é isso é criptoativo que vocês estão dizendo né o que que é um ativo digital conforme, a própria projeto de lei 440 um que agora, tá sendo votada no senado quatro dicas mas o que seria esse ativo né é no passado de falar é uma ficha mas o que é uma ficha ela dá o direito ela dá um poderosa da ela é um bem qual é a característica desse ativo qual, a natureza jurídica dele por que que eu tenho que estudar sobre o que vier tem que estudar como tributar eu acho que quando ele e surgiram, a gente já tinha dúvidas e ninguém tinha nenhuma certeza e eu particularmente acho que eu continuo não tendo muita certeza natureza desse ativo e é mais cada um tem suas visões de fim do escritório a gente tem uma visão de que esse é um bem do código civil né então os ativos e inativos em geral devem ser, classificados, como bem conforme, as regras do código civil mais aqui já tenha discutido que eles tinham característica de sócio aquele tinham muito mais um caráter de serviço em algumas discussões que surgiram junto com, os ativos e que eram super importantes e que traziam questionamentos é importante até para como tratar esses, ativos, né, e, algumas, das, classificações básicas que a gente que eu prefiro usar para classificar esses ativos é quanto algumas assim procurando neles, alguma característica essencial e que a gente consiga dividir em algumas costas eu alguém quer alguma coisa e não, tá e algumas fácil é desculpa não foi não, sou, uma, está com, uma, coisa, computador e eu imaginava, uma coisa eles me falam você, tiver, aqui, também, qualquer, ponto, eu tô, atenta, para escutar, quer, um, bate-papo, mas, o conta aqui é a gente teria algumas classificações possíveis né então assim não existe uma classificação certo errado e já classificação que você se sente mais confortável e que você entende que abarca melhores esses ativos eu particularmente preciso dividir eles, em, três, ou, quatro classes, é com base na característica essencial do ativo quando da sua criação então qual que foi o objetivo que eu tinha quando eu criei provavelmente essa normalmente essa minha classificação para você, entender, ela, você, vai ter que olhar o aê paper do ativo para mim. Eu acho que a gente não deve olhar para um ativo entendendo qual é o uso que o mercado da apreciativo que eu acho que isso não diz respeito à natureza do criativo em si porque eu digo isso porque muitas vezes por exemplo eu posso, comprar um carro de coleção, o carro de coisa ele foi criado para ser, usado, hoje, em, dia se tornou colecionável, vai ter é um carro né porque que ele foi criado e ele servia para locomoção, eu posso, comprar esse, carro, tanto, para locomoção, quanto, para, conhecer, um, quanto, porque, eu acho que ele vai, valorizar ao longo! Do tempo e isso não deveria mudar, a classificação dele como, um carro, para locomoção, porque, no final do dia esse é o motivo pelo qual, ele, foi, criado então eu acho que análise dos ativos elas têm que estar baseado assim nessa natureza para, a qual foi criada acho que ele deve ter escutado que a gente em alguns acadêmicas nos estados, unidos começaram, a discutir se bitcoin deveria não ser considerado esse que emitir e eu acho que é de volta você dizer pessoal, o uso que se dá o ativo do que dá origem dele do motivo pelo qual, ele foi criado, eu falei muito para falar que eu uso a seguinte classificação e para mim é a que melhor funciona e vocês podem ter outras mas eu dividido e os ativos na classificação dos criativos isso impacta muito da forma como eles vão ser regulados ou na forma como, a regulação vai observar eles com, o tio e tal quem então, o tipo de tolkien serão aqueles ativos ficha né que eu comentei no começo que te deu um direito ao uso, futuro, então, muita, lidery te dá um, direito, ao, uso de uma, plataforma eles vão estar, o direito um dos exemplos clássicos como ser, leite, dividir, lote, em, todo mundo, critica esses, mais, básicos eles, são super bons, para entender, bote em, eu acho que pode ser criticado do ponto de vista técnico para alugar, advogado vale, a pena ler e eles dão exemplo de uma, e aí transferir, a ficha para você, usar futuramente, para lavar, a tua roupa na lavanderia esse seria, o dirige tô que é inicialmente achei que nem nada isso é classificado como dirige touquinha mais assim eu tenho visto muitos ativos que têm 100% a característica seu ticket é quais seriam realizadas algumas secções lançam programas de hiword muitos esse problema de bill ward ele tem um pouco em criado 100% praquele programa, tem, como, fazer, um, ponto, multiplus, ele, tem característica de titia, eu compro ele porque eu vou né, o ganho ele e comprou ele mercado que eu sei que eu vou usar ele para pagar, a taxa com aquela que tem ou para algum uso atrelado aquela que a gente manda é por causa cueca vai ter foi criado para ser utilizados na plataforma outra classificação possível seria, a crypton moedas que é o que a gente mais escuta falar se ela que eles ativos que ele de uma forma se assemelha a uma moeda eles não, são moedas já exatamente que moeda tem curso legal é esforçado, o poder liberatório em algumas características constitucionais legais que essas questões não tem mas que de alguma forma eles servem como forma de transferência ou para armazenamento de valor ou para o como meio de pagamento enfim ele ele, tem, alguma, utilidade, muito, parecida com, a moeda ea que a gente não pode confundir eles como é de eletrônica, né o banco central como acho que você já curtir um pouco sobre como seguradores olha essas esses ativos mas eu vou já central já se manifestou mais de uma, vez de que esses ativos não devem ser confundidos com, moedas eletrônicas que a moeda eletrônica é uma mera representação da moeda real em ativa eletrônico ea que a gente tá falando de um ativo emitido por um parceiro ele não é nítido por pelo estado ele não, tem todas as características da moeda como, a moeda eletrônica de fato tem né e ele não deve ser assim classificado então, emitir pois é um, criativo, não levaria você ir o que é ser considerada uma instituição de pagamento que você não está emitindo moeda eletrônica e se, eu tiver falando grego aqui esses me cortam porque, eu não sei quantos, já tiveram, direito, bancário, eu dar uma conta, alguém, já, explicou, para você, se você tiver, eletrônica vocês me avisa é ou, a gente pode classificar em seguir itoken que são aqueles ativos que têm características de valores mobiliários e é usada no programa experiência na prática das coisas que a gente mais se preocupa quando chega um cliente já tô querendo oferecer um, novo produto e eu botou organizado recebi prejudicial eu vou trocar nizar imóvel enchendo as coisas que a gente tem visto por aí, o primeiro ponto que a gente fala é você quer criar um ativo emitir um ativo, a gente tem que olhar você leo não, o valor mobiliário porque esse é o principal ponto de atenção hoje tem dois principais pontos de atenção quando, a gente olha projetos em cristo né essencialmente se ele é o valor mobiliário e se, envolve ou não alguma atualização de tudo que não esteja sendo registrada que não esteja sem e se?
Pode ser considerado o que é que tem alguma operação ilícita de câmbio em são os dois principais das técnicas em relação ao, a ser o novo valor mobiliário criativo, a gente precisa entender é para que finalidade que ele foi criado né e como ele vai ser utilizado e que a gente vai entender se ele tem ou não características de contratos de investimento coletivo porque normalmente ele não vai representar nenhum daqueles ativos que tá lá em cada na 6385 como valor mobiliário né que taxativamente são valores mobiliários, a maior diferença é que ele seja um contrato de investimento coletivo e que esteja sendo afetada publicamente se esse for o caso ele hotelaria de registro é tanto pelo emissor perder de registro como, a oferta pizzaria, a seguir os ritos tradicionais uma instrução potentes por exemplo, ela, foi feita, para, o público, em, geral, então, para isso, a gente precisa entender se ele é ou não contar de investimento coletivo problema é que contar de investimento coletivo não é um conceito legal né, um conceito regulatório né ele vem muito da aí você vê aí me que é inspirada pelo hours porém ele também não é, o rota é um roi tese da região do gustavo gonzález que a gente usa, muito como inspiração no naquele caso iphone que depois a gente vai passar um que eu ficar lá ele. Tá o ipad né o roi testa brasileira e que muitas vezes ativos que são considerados pelas esse como valores mobiliários não seriam aqui considerados como valores mobiliários, a gente entender exatamente se, a uma oferta de um contrato né de uma forma de investimento coletivo em que o a remuneração vai, a dívida o esforço de terceiros e aqui não importa se existe um esforço minoritário do investidor ele precisa que o esforço seja mais sendo um esforço majoritariamente de terceiros da empresa que tá emitindo ativo então a empresa que emite um token para captar recursos, para trás, se esse ativa claramente, o valor mobiliário um ativo que dá direito a participação na companhia esse é claramente, o e claro alguns projetos em que a gente apresentou no sangue box né que eu vou como, o isaque falou eu quero te ver de alguns projetos eram todos os projetos que o ativo não podia ser ofertado de outra forma porque ele tinha assim característica de valor, mobiliário e sem eu acho que posso dizer abertamente e com, muita segurança que muitos dos ativos que vocês vão ver que estão fazendo barulho, no mercado que estão, crescendo e, etc, são valores mobiliários em, são contrário investimento coletivo que estão sendo afetados publicamente e eu acredito veementemente que a cvm ainda vai atrás desses ativos acho que é uma questão de tempo para que os que não estão sendo afetados, a forma correta é não é passem por alguma sobre algumas só podre e eu algum questionamento da cvm vocês devem ter visto recentemente teve uma stanford do tô com, inveja, porque, você veio me entendeu, que aquele ativo que tava sendo acertado oferecendo participação um, imóvel, é, verdade animal ainda, a ser incorporado né ele era, um valor e, a remuneração, a valorização desse ativo claramente ela adviria do esforço da incorporadora em construir e vender, o apartamento bom então é as características de valores mobiliários aqui são importantes para, a caracterização do ativo como civic e acho que mais do que isso assim acho que muito dos ativos que a gente já. Tá vendo serem acertados antes do brasil quanto fora, correm o risco de serem considerados valores mobiliários porque assim, o regulador está um pouco atrás, no tempo né, em relação à inovação ea criação de novos ativos que precisa ver como que esse mercado vai funcionar é não adianta criar uma regulação ou parar de neve mandar estopar de de pronto, o woofer ele tem entendeu ativo ea dinâmica do mercado e e o que a gente tem visto é uma tendência assim recentemente acho que saiu uma notícia ea co inglês que é uma que tem. Regulada nos estados, unidos, já fez, aqui ou é que tava portaria para você estaria sofrendo um processo da esse porque, a ofertaria alguns ativos, são considerados aulas anteriores e esses ativos que as estava considerando potencialmente valores mobiliários ela há muitos de nós já ouvimos falar e estão sendo afetados livremente por aí, tipo, xrp, ripple tive aí, no e alguns, outros ativos em bife acho que próprio autor define conforme, vai surgindo muitas coisas de ver pulem tempo ruim de faz deixa para lá mais autónomos organizei janelas da aos famosos da alça enfim vários ativos estão sendo acertados em defy tem característica de valor, mobiliário por não é como que a cvm como que regulador vai chegar nesses ativos estou adiantando aqui trazer várias funções controle ia falar só de classificação, mas tudo bem depois, a gente aproveita isso quando eu chegar mais tarde certo vou falar pra vocês é bem descontraído porque, eu não, dou aula para avisar que querer que eu volte pra esse mundo; eu não sei o quanto eu quero, voltar com, esse mundo, aí, dessa, compartilhar, conhecimento com, vocês, mesmo, ah é então, desativa, o seu valores mobiliários que eles forem valores mobiliários eles precisam ser né então seguir todo, o rito regulatório aplicar e aí eu acho que a gente tem um problema maior, aqui tá bom você vê emitir aí para poder, exemplo, caso, baianas cvm, emitiu, só, pode, trabalhar, nessa, área, oferecendo, derivativos, né, futuros de bitcoin, etc. Aí o cliente chega, para gente, muitas, vezes fala, tá bom tudo bem que a tua opinião aqui é que eu tô trazendo um valor mobiliário mas eu quero registrar, esse valor mobiliário e eu quero oferecer ele da forma como, a regulação manda como que eu faço e, a gente vira para ele falar então não só e valor mobiliário como na verdade você não pode oferecer porque, a gente não tem uma infraestrutura de bolsa em bote em então não tem como, eu fazer isso hoje que é nossa esperança que mude é com o resultado aí do centro boxe com fim, do programa que surjam essas bolsas de alguma forma reguladas os intermediários o que esse papel dinheiro equipe é mas vc tbm cumprir né, seja reconhecido, para você, ver, aqui, ou, a tecnologia cumprir ou, exchange cumprir com as ações reguladas, desse, mercado de alguma. Forma permita ao feto legislativos mas assim é a gente brinca que é duplamente a notícia ruim primeiro você fala que é valor mobiliário e depois que não tem colocar os no brasil mesmo se ele quiser mesmo que se ele quisesse, o feliz fazer uma 400 esse ativos ele não tem como fazer e o sol que são liderados né que eles possuem de alguma forma uma característica de utilize de seguir teu, olhar utility e uma crypton moeda eles têm esses ativos e híbridos não era, assim se algum ativo que tem alguma ele é um certified também utility, a gente tem que seguir o rito regulado não tem muito como fugir disso e aí minha! Vez nos acham que ela opinião escritório minha enfim das pessoas que eu conheço é super conservadora não a gente entenda o que é a tecnologia, a gente entende o que é o ativo mais fato é que muitas essas coisas são bom soltou, o pênis adas é só para fugir é muito mesmo negócio não seria aplicar, você, não, fosse, alguém, lado então, a gente não pode fugir do que realmente aquele ativo aquele tipo ativo representa na realidade né eu preciso muito importante entender qual é, o direito relacionado porque, seria regulado, no regulado é porque um pouquinho de precatório pode ser oferecido e entendido pela cvm como monte de tolkien, ou um pouquinho do vasco é que reconhecidamente um monte de tolkien pela cvm e um pouquinho de incorporação não é o que eles possuem características extremamente diferentes dos direitos atreladas extremamente frente eu é sempre assim leva, um tempo para, a gente entender porque você vai tentando discutir de entender isso toma um tempo mas não vencer, a insegurança do ative da forma como está sendo acertada isso é um passo muito grande que você consegue tomar né e assim, você consegue, se você conseguir sair da característica de valor mobiliário é o meu e os trocar, a empresa que saiu de ir para quem quer seguir nesse ramo você for valor mobiliário, tenta, sair, dessa, no box, eu esperar, o pedir algum tipo de licença se você de alguma, forma conseguir, cumprir com, a regulação também é posta e eu giovana e o isaque aqui também segue essa essa linha classificaria, as stablecoin separadas de tudo isso eu acho que isso aí bocó então existe as utilize suas moedas seguir desistirem botões tem gente que entende que stablecoin é pode ser seguir tem pouco não pode ser utility é o estaria 100% abarcado em um desses modelos eu acho que ela pode ter características de rir e ela pode ter características de criptomoeda, mas ela deve ser entendida como uma coisa, parte porque ela é um ativo que a estabilidade na verdade ela depende de vários mecanismos então uma stablecoin ela pode ser um ios desse ou é um ativo que é 100 porcento alterado no dólar ou ela pode ser um iphone que na verdade eram secret maquiado na editable sensibilidade é garantida por um provedor de liquidez provedor de liquidez de alguma forma interfere, no valor do ativo também tem, a característica de valores de valor mobiliário então eu acho que estevão bicho a parte tem que ser entendida como essa, parte agora, se lastreado e aí é uma opinião meio forte, a minha se lastreados em por cento em real ou moeda fiat eu acho que é muito difícil a gente aqui despindo tô na carga de escritório e falando sempre gente como giovana para vocês abertamente eu acho que é muito difícil a gente dizer que ele não é uma moeda eletrônica acho que ele tem muitas características de moeda eletrônica e fica um pouco mais difícil, a defesa até acho que algum momento, o banco central talvez diga que a mesma coisa porque é muito difícil você diferente bom e até controle por ser assim, sendo mostrado, no real ele, deveria, ter, alguma forma para nossa, balança, quando, ele, chegar, ah é então, essa é minha, visão, toda, embaçada, próximo, debate mas traz, ela, aqui, atrás, para vocês, só, uma ideia do que são as operações com que pretendes né e até assim, porque, foi, o meu objeto de estudo.
No estado e para que já são tão famosas hoje em dia usado por causa que tava famosas na época que teve uma explosão de esse ou é direito ela, tá mais famosas hoje em dia especialmente assim como escritório é na quantidade de kishan disse que vieram para o brasil né e que vocês devem ter visto, o momento também respondem sal, a gente só ouvia falar de falta de 20 mercado bitcoin hoje em dia, a gente tem presença da baiana. Tá com as veias na casa de cone é falso bitcoin tio rick, o bitcoin trade, crypto. Com enfim várias, a estão surgindo e muitas empresas internacional entre, o brasil e por que que elas são tão importantes né porque que eu resolvi estudar elas porque eu acho que primeiro porque a surgiram aqui tem que ser em relação as intermediárias entre, o mundo da moeda corrente?
No mundo do real pics você consegue fazer, a transferência e o cartão de crédito e scripts, ativos então ela muitas vezes é essa, ponte vocês, pararem de me, escutar vocês me avisam porque acho, que nos parecem, bateria e muitas, vezes ela é, a ponte entre o mundo da moeda corrente e o mundo, escrito ativos é e ela justamente esse presta isso, porque, quando começaram, a venda do bitcoin desses ativos, digitais, acreditem, se puderem a forma como as pessoas faziam, a compra desses ativos ela entrando, no facebook e procurando compradores tipo aqueles grupos do celular. Do bairro que vendem o a o sofá antigo mas o grupo do bairro você tem uma certa confiança, porque, alguém quer conhecer de alguém do bairro aqui era; um vendas, internacionais com, pessoas que não se conheciam não tinham mínimo, a minha uma proximidade e nenhum motivo para uma confiar na outra então exchange ela veio como intermediário que trazia essa ponte de segurança e de confiança né entre as entre os players spears da que queriam comprar e vender esses ativos e eu tava na formação do preço além disso elas, são muito importantes, por, um motivo muito base eu não sei entrar, no bote em eu estudo, isso alguns anos, não, faço ideia me fala, se, ele tava, mais com, onde, fica, esse, ativo, como, você, entra, no pote, não faço, a mínima ideia elas eram, essa, ponte elas, entram elas colocam, a ordem elas fazem, a transação elas validam, a tia vai usar ele tem uma transação enfim daquilo que já explicou para vocês da tecnologia esse provante abriu uma carteira, vocês, aprenderão, como, entrar, no potinho que, nunca aprende é mas fato é que elas surgiram justamente para facilitar, essa interface com, a tecnologia por elas serem esse, meio, termo, entre, o mundo, real mundo, conhecido o mundo da moeda, fiat, regulado e, etc e o mundo dos criativos ela sempre chamaram muita atenção, porque, elas eram, o potencial mente que eu podia regular para evitar lavagem de dinheiro para te conhecer quem, tava comprando, para poder, tributar, tem, uma, receita, viu, nela, nela não à toa que a receita foi o primeiro, a gente regulatório, a emitiu uma instrução e 2019 mandando essas recheios fazer um relatório de quem detinha ativos e até porque realmente é um meio que facilita a tributação desses ativos então tem que ser nidação suas plataformas digitais que permite que permitem a negociação de ativos e aí, a gente tem alguns modelos defendido algumas né é uma negociação diretamente do fala sobre oferta entre pires da plataforma outras elas compram e vendem nome próprio entender se vocês traíram, a escrito ou comprou tem conta em mais de uma, cês vão ver que os termos de uso, um serviço, são bem diferente entre, uma e outra, mas elas, são esses intermediários é para compra e venda de cristo, ativos e os dias oferecem outros produtos é, o jorge cazaque não me escute mas, a dor era, tão steak, etc!
No dfi que tem super características de valor mobiliário mas alça me oferecem, a esses produtos e elas é permitem que você entre real então assim não é todo mundo que já tem bitcoin nem que quer comprar uma outra moeda e vai poder treinar na entrar diretamente com, essa, outra, moeda, não, george, você não, tá escutando nada que a giovana só contando as vantagens para você e aí é elas permitem que você entre né com, real então faça, o pics inteiramente tem um saldo ali para, comprar esses, ativos e é além disso que eu antes que você tem muitas vezes a gente vê mas.
Tá bom então já que eu deposito um dinheiro eu tenho um saldo e com, esse saldo eu posso, comprar tive uma plataforma, isso seria uma conta de pagamento e, a nossa visão ea visão do banco central até hoje é de que isso não seria uma conta de pagamento porque pela 12 6 12 6 85/2005 não 12, a lei que regula o mercado de pagamentos que agora, esqueci mas eu já vou já, o número de aparece aqui é uma as contas de pagamento ela tem quatro verbos elas permitem depositar transferir, pagar e sakara e, a legends na verdade você deposita, o ativo e você só pode comprar se depositam real e só pode comprar um clipe eu tive daquelas gente esse é o único uso que essa conta né que se saldo que esse valor disponível que você tem é teria como possibilidade bom então ela não seria uma conta de pagamento ainda que o teu salto disponível poderia ser entendido, sim com, uma moeda, eletrônica até que você transforma ele em que eu tive que é que você faça um pedido uma ordem para compra do ativo em si e também acho que essa visão do banco central de que não seria mais dentro não ser, a conta de pagamento foi um pouco três e?
Tá tem que regular todas as leite antes da estão surgindo tem que trazer o problema para assis um de zero e por isso que o banco central só vai mentira uma regulação pretendes quando sair, o projeto de lei 440 um quando ele for aprovado na câmara assim e tiverem, o tempo legislativo mas aí, sim eu vou concentrava, regular essa sectids porque de alguma forma ou de outra se você já devem ter discutido nas aulas anteriores, os reguladores ninguém, queria muito, regular esse, esse mundo, ali que parecia um ambiente propício, para lavagem de dinheiro, para outros crimes e que e chamar para si as responsabilidades seria um grande problema aí para cada, um, seguradores, então, cada, um, sempre, né mostrou que não poderia ser valor mobiliário que tava sendo acertado que não poderá ter camille se tu contigo tem que ser declarado mas ninguém nunca até hoje né regulou as estende-se pode passar mais light por favor aí aqui, a transmissão um desenho para vocês entenderem como que funcionam as chains é que eu acho que sim esses exemplos e sentido quando pessoas não sabiam carestia ainda existe, um tanto, mas entrou, só, para vocês. Terem uma visão talvez algum pouco mais de a gramado mas que ideia é eu giovana tem a minha conta, no itaú eu faço um depósito na conta é o ponto com, vai tomar, conta bolsão daquele do ponto com; no genial eu vou, fazer um pics, para ela e logo, eu vou ter um saldo disponível na minha, a wallet que a gente já vai ali na frente do ponto conta pra gente a minha conta graça ela vai dizer eu tenho sem reais seus aqui depositados que você pode usar dentro da minha falta fora e aí eu vou lá na ponta forma que tudo ponto ou não foi uma, boa um, exemplo porque, ele, tem, outras funcionalidades na carteira, inclusive eles, são uma junção de pagamentos mas vamos supor que eles são qualquer jet esse dinheiro vai estar disponível e eu vou falar o que eu quero comprar três bitcoins com, esse com, essa cotação que eu tô vendo aqui eu quero comprar um décimo de só de shiba inu x, rp e assim, eu vou montando, a minha carteira eu compro esse ativo através da plataforma ou eu vou comprar direto da plataforma ou vou. Comprar de terceiros que estão ofertando é esse ativo e por que que aquilo que o êxito da confiança né que eu tinha dito ele até, o importante porque, a plataforma ela vai é como uma central de liquidação. Tá fez assim na bolsa ela vai pegar, o ativo, do da débora e vai entregar para giovana e ela vai garantir que o dinheiro da giovana vai ser entregue para débora, então, ela, vai, ser, a contraparte central das, duas das, duas pessoas estão querendo fazer, a compra e venda e vai garantir, a liquidação é dessa compra odessa venda caso, o dinheiro não seja entregue ela não vai nem permitir que você coloque uma ordem, no livro que ela trava você para colocar; eventual problema de liquidez nessas transações e até cinco quando eu estudei e na minha dissertação foi um pouco, engraçado, porque, engraçado, um, pouco, engraçado, para os outros, deixe, para mim, porque, o primeiro, resolvi, te, dar, o mundo, regulado filho, não, entender, como, funciona, a bolsa corretora é porque eu sou gate keepers, qual que é o papel, delas, etc. E assim fiz uma tabela gigantesca, aqui, graças exercícios, no escritório precisarão com, todos os regulamentos, a bolsa central depositar ele criação centralizada, equilíbrio, lá, nossa, assim com, tudo, porque, eu queria, entender seu mundo. Do das action in this fazia sentido e aí ele fala para mim na minha qualificação, a giovana não faz sentido nenhum sem estudar, isso você, não sabe se tem alguma, aplicabilidade, no mundo, você, quer, estudar, né, descriptivos, estuda, primeiro, escrito, ativos e depois, você, tenta, comparar, isso com, o mundo, regulado e mais, ainda, né com, a razão regulatória do porque existem essas, essas, obrigações, essas, entidades, para igreja, se fazer se, faria sentido, ou, não, e, aí, no dia da minha situação não basta ter acontecido isso eu ter que reescrever toda a mesma situação de mestrado e? No final que eu sou eu terminei ver não estou convicta de uma coisa que essas são as entidades que deveriam ser reguladas por que elas irão transmitir você entrar, nesse mundo; se deve escutar muito falar é muito fácil lavar, dinheiro com, bitcoin, talvez, seja, fácil, quando, você, muda de um ativo para, o outro, eu não, faço ideia de como, fazer lavagem com, crypton moeda, mas deve, existir, né, gente levar, os casos de várias histórias enfim hackers que pedem bitcoin bobos eles não, são com, certeza alguma forma tem, ali de você, lavar dinheiro com, isso, mas quando, a gente fala de entrar nesse mundo, dos crips né você vai, precisar, sempre, depositar em, real dessa, entidade, ou seja as entidade ela vai fazer análise do teu, perfil ela vai, saber, quem você é ela vai saber da onde vezes dinheiro e mais, ela vai saber qual é a tua chave pública se você pedir para retirar, esses, ativos, pessoal, horas, ela, vai, saber, qual é a tua chave pública tem quando você triângulo, a versão que partiu de white and você consegue saber, a titularidade desse ativo desse dessa pessoa que tá fazendo a transação a não ser que a identidade dessa pessoa não, a titularidade a não ser que essa pessoa use.
Uma laranja mas aí, são esses riscos que a gente corre, no mercado financeiro também bom então estava convicta disso aí eu cheguei lá amanhã eu juro para vocês que um dia quiser fazer mestrado se alguém quiser passou por um, estado, vai, saber, qual foi, a agonia eu cheguei na manhã da minha dissertação segura aqui, tá ok, muitas pessoas vão fazer uma ideia na minha, banca que era; aquele tá tive tempo ainda tem que ia ter que explicar tudo isso né vamos lembrar que eu entreguei em 2018 então assim ainda tava mundo, não tão, descoberto ai eu acho que eu tinha publicado um relatório sobre o que ela entende o que existem disseram e qual era, o papel da secção diz e porque ou se elas deveriam, ser, reguladas, ou, seja era, minha dissertação, graças, a deus, a minha conclusão era; a mesma gaioski o que elas deveriam ser regulados que elas eram meio para você, entrar, nesse, mundo, é não é para entender, lavagem, para evitar, lavagem, para, fazer, análise de perfil. Do usuário e sem e que elas deveriam sim ser reguladas tanto é que isso virou um pedido do banco o editor da faca tem fim de todas, as entidades né do bis das entidades que são responsáveis por prevenção à lavagem no mundo todo e de quem, essa, os partos, etc.
Ela entendeu que te faça a gente são ser reguladas e é uma necessidade para ontem e umas coisas muito engraçadas que a gente vê e assim como você sabe até hoje, no brasil razão, são reguladas e, a não ser que passa pele 440 um e aí as vamos passar, a ser regulados como prestadoras de serviço de ativos digitais mas vamos ver se, a gente mais escuta e aí você como eu falei, para vocês, nem, vieram, muitas, vezes, agentes, internacionais, ao longo do tempo. Do brasil e uma coisa que a gente escuta muito de todas elas é tá bom eu sou uma trouxe regulada nos estados, unidos, eu sou, entidade regulado, em, gibraltar, devem, ter visto, a propaganda o dabs eu achei muito interessante que eu só publicando é que a gente não é um mundo: para você fazer o que é bitcoin não é o mundo. Para você fazer, o quê que você quiser venha comprar na bíblia diz o que nós somos reguladas na europa de fato ser regulada dá um selo de qualidade, o seu de confiança na identidade muito grande você sabe se tem alguém que não têm interesse que elas não é cresçam, etc? Aí não, tem, três econômico nelas que tem interesse em protegeu, o investidor, o cidadão e, etc que quer preferir lavagem e que está permitindo a atuar em fim de verificou todos os procedimentos está de acordo é um selo ótimo que todo mundo, quer ter, no final, não, quer, sério, quer ter, no final do dia oi e, a gente escuta muitas vezes né dizer que chega chega e fala assim dá uma vez agora eu quero, ser regulada. No brasil que que eu preciso fazer aí a gente vem novamente com, a notícia triste eu não tenho que fazer senão vai ser igual do brasil você não é instituição de pagamento, a menos que você oferta velocidade de transferência dos recursos estão depositados na conta gráfica, a menos que você permita os aqui, a primeira vez que você me tem um cartão pré-pago então, assim tem outros serviços que você não quer prestar se você prestar você, poderia, ser, regulado, e, para isso, você, não, vai, ser, guarda, a gente não tem, a figura de trás, no brasil não há uma segregação de patrimônio você não pode dizer isso por seus clientes que muitas vezes ativos, são registrados na sua, chave pública, no lote então até, o criativo tem seu nome então assim, a gente não tem como oferecer essa segurança, a não ser por você e dizer que você segura ou você não sabe por meio de seus procedimentos que você é seguro hoje, no brasil elas não, são reguladas podemos passar, o esmalte oi e aí acho que aqui entram os desafios regulatórios né porque uma vez que não existe esse acabou os regulatório existem muitos entradas e inseguranças para o crescimento tanto do mercado quanto das redes e por isso fazem buscando formas não é não comuns de serem, reguladas como, o caso se tornou uma instituição de pagamento por exemplo, o ou você deve ter ouvido falar que recentemente a baiana seu linha algum lugar que ela adquiriu uma corretora de valores mobiliários porque provavelmente ela quer oferecer algum ativo que seja a seguir. It e vai fazer, a oferta através de uma entidade do sistema de distribuição não sei sinceramente eu não sei como regulador vai entrar isso porque não passado quando, a gente quis é colocar, o mike chang embaixo de uma, instituição regulada, o banco central não aceitou isso eu não quero que misture retirados reguladas que eu tenho mais segurança que eu tenho meu controle tetra com, o mundo de cripto então eu não sei se, é uma dtvm da by não seria autorizado ou não acho que até uma, coisa aí para, a gente ver, a evolução da visão do regulador mas fato é que o regulador mudou muito a forma de lidar com, o criptoativos e com, esse mundo, ao longo do tempo né, senão, começo era, sempre um, medo, uma forma de negativa, a gente vê, o sendo boxes; como uma super iniciativa, para trazer, para perto, para, entender, como, eu disse, participou de vários, o box e, a postura da cvm, em todos, os clientes com que há, participei era, uma posição, proativa de querer entender de querer junto construir então. Se, a gente tem do banco central também e da susep também né é mau a visão num regulador muito mais proativo e querendo, a inovação acho que é uma notícia boa para: o mercado é até, no projeto agora do mundo, você tava te obedecer, a gente vê um, banco central evoluindo também nesse quisito né inclusive de sabem que são eles que vão, regular, o snapchat então ele também então evoluindo nessa análise, no próprio pele, 440 um, o banco central opinava abertamente e proativamente nos projetos de lei, na ele era, aconselhável os senadores, então, assim, foi, muito, interessante, ver, todo, esse, processo, legislativo e como, regulador também mudou, a visão dele mas as principais preocupações dos reguladores, são justamente esses riscos de fraude vulnerabilidade cibernética é diferente de sistemas comuns que a gente tem que já estão operando muito e quando, a gente vai falar para gente, tomar, o dito ido você me bote, em, uma, auditoria, muito, mais, complexa e que muitas vezes não gera, a mesma credibilidade de uma, auditoria feita, no sistema aqui eva alterar na bolsa porque, a gente já sabe quais são as vulnerabilidades e sistema, auditoria disse que me. Bote em ela é muito mais complexa é muito mais difícil é de garantir, a segurança do sistema é riscos de manipulação de mercado de operação com, lavagem de dinheiro ausência de mecanismos voltados para! A proteção do investidor né então foi que eu falei que são um pouco do não temos na minha, situação não tem, regra das, pra suitability, para informação; no investidor eu acho que até um pouco isso que você vem me: vai construir, em conjunto com as instituições que estão participando sandbox é entender esse mercado quais, são os reais riscos que existem como que a gente consegue endereçar eles através da regulação ou fora da regulação eu acho que esses são os principais desafios regulatórios que a gente encontra é inclusive a ausência, a cozinha aqui para que tô moedas então os bancos tinham um problema que eles não podiam ter crypton moeda, o clipe ativo no balanço do banco eles não podiam ter-me tesouraria, porque, não, tinham cosif específicos que exigem uma regra contábil que a gente trouxe onde você nascer as conseguir não tinham cozinha específico então não fala não tinha nem como falar em dtvm que oferecesse cristo ou de alguma forma ou de outra né porque ela não conseguiria contabilizar, isso e hoje, a gente já tem uma mudança né existe um conjunto específico porém tem que ir aí não sei quanto, entrando em regras bancárias sobre difíceis e complexos que eu acho ela super difícil complexas mas você tem que é graduar com, trezentos por cento dos criptoativos com, relação à regulação prudencial então algumas coisas que estão evoluindo podemos passar o slide e que são os principais desafios regulatórios que pode passar esse também que é só um overview eita será que eu pedi uma conexão se você me: escutando nós estamos, sim e delmar perdeu, a conexão não tô vendo até ela mas logo, ele volta porque, o macbook das, espanhas às, vezes com, o google é então e assim um dos principais desafios regulatórios é o conceito de valor mobiliário né e aí o, jorge vai, a coisa me interrompe, aqui e fala o que ele acha e, a visão dele também que acho que tem mais acrescentar para vocês do que eu mas como eu falei vocês, o começo dos grandes desafios regulatórios ativos é justamente entender se eles devem, se eles são caracterizados ou, não com, o valores, mobiliários e, a gente tem algumas, em alguns indícios de como, a cvm olha isso e como você vê, mim, não, olha, ao longo, dos últimos, anos, né, então, em 2018 a gente teve primeiro caso em que as vezes e me analisou um ativo que tu ativo que foi o caso do nióbio que era.
Um pouquinho que seria um ativo para para: você utilizar na bomesp que era, uma bolsa de que tu ativos que a ser criada eu tava escutando ainda né nós estamos, sim tudo certo aqui, tá uma tela preta vocês pararem de me, escutar saber se o whatsapp que parece normal e. A câmera que a gente, a pressão pastora também fundo olá agora, voltou, a tela para mim, tá vendo a gente só garoto ótimo beleza qualquer coisa é só falar viu se você já estavam com, algum cliente, eu falo, assim não tô, acreditando, já, fazer, meu, chefe, você, consegue, uma, ajuda, para comprar, computador, fernando, jesus, para comprar, computador, para buscar que o que o safari aceite, o vômito só isso sim? Tá muito bem comprado e foi caro mas, o ponta quem trouxe ao não valor, mobiliário, né e, para isso, como, eu disse, a gente tem alguns indícios do que a cvm vem interpretando como, o valor mobiliário eu acho que essa é uma construção ea cvm. Assim tem um papel super importante e ela tem como entidade evoluído muito na compreensão em dá para o mercado uma segurança do que é ou não valor mobiliário que muito por muito tempo as discussões contrato investimento coletivo e vamos ver casarão teve uma observação, a única observação que não sei slide é que no caso nilópolis um colegiado por uns e o seu caso particular não usa torres e utilitários com, conceitos é isso então o que que aconteceu no caso do nióbio eram um toque em que eles entendiam que era; uma digitou quem que serviria como se fosse uma espécie de uma ficha, a ser usada para você, conseguir negociar, os ativos, nessa bomesp que era.
A bolsa de são paulo que ia ser criada e nesse caso de fato né, o e acho que em todos os casos né casados uma forma geral, a cvm quando a análise ela tá se ela se manifesta sobre, o ativo em específico sobre as características interativo tem se ele é ou não considerado, o valor mobiliário e aqui e eu acho que me fez meu slide. Tá errado o que você ver me: disse esse aqui é utilize, touken ele não tem características de valores lugares de contrário investimento coletivo e por isso ele não deve ser considerado um valor mobiliário é isso causar alguma coisa cm de complementa e eu tava escrevendo aqui mas é isso mesmo mas eu não lembro de nenhuma decisão que falaste de um conceito ou uma definição de algum alguma parte dessa taxonomia de um pouquinho era, sempre o caso particular a cena, a finalizado e aí eu acho que daí a gente pode pegar normalmente essas decisões e entender né o que que levou ela entender uma coisa ou outra é um exercício assim difícil mas que eu acho que é o que a gente precisa fazer quando, a gente olha essas decisões é uma coisa muito positiva que a gente tira dessa decisão do nióbio específico apesar de você vai me ter assim aparentemente mudado, a visão dela em relação algumas características que é o nióbio e depois ela outros ativos e achou que não é puxava de alguma forma para o conceito de contar de investimento coletivo é que aqui a gente tem um parecer da procuradoria em que ela fala que aqui a mera valorização do ativo no mercado secundário não deveria ser suficiente para caracterizar, o ativo como valor, mobiliário e aqui é aplicativo ele poderia ser, poderá, ser, comprado e vendido, no mercado secundário e naturalmente, o valor dele poderia aumentar, o melhor, a fazer é uma visão, muito interessante porque é um pouco daquilo que eu falei para vocês; no começo né se, eu compro agora, vou mudar, o exemplo uma bolsa de marca, eu comprei essa bolsa vocês que eu queria usar sua bolsa agora, se daqui a dez anos ela vai virar rara eu vou, vender ela, para um, três, três, vezes maior do que o preço que eu comprei esse não foi meu objetivo que eu comprei ela ela tinha assim uma característica de uso, naquele momento então, o nióbio ele era; por si uma ficha para ser usada na bomesp se alguém comprou e ela valorizou se alguém comprou que sabia que vai até mercado secundário potencialmente ela será valorizada isso, não, deveria, ser suficiente para, a caracterização do artigo como valor mobiliário é porque não foi, esse, motivo, não essa essência do ativo eu acho que isso é uma coisa muito interessante que foi começando ela atrás né quando, a gente vai olhar, a natureza desse ativo, a taxonomia e classificação desse ativo é uma outra coisa interessante é que em 2019 a cvm então emitiu uma, só, pode, em face da atlas quantum atlas era, uma empresa se é que podemos assim dizer era. Uma empresa que oferecia arbitragem entre proativos só que as ofertas dela eram super agressivas e ela tava no jornal ela tava na cnn ela tava em vários lugares falando que ela garantia para você uma rentabilidade de x por cento mensal e aí, a cvm e é acertadamente elite uma, só pode ir em face da atual espanha não faz olha isso aqui é uma oferta de valor mobiliário né pare imediatamente e aí mercado pessoas que achavam porque assim vocês vão ver que no surgimento eu brinco que eu não sou entusiasta que eu sou uma conhecedora de cripto e na medida do possível entusiasta de projetos em bote em que eu acho que é o que né o que tem de falta, a contribuir mas quem é super é flor de cripto vai dizer e é o que a gente escuta preciso falar não mas bitcoin mais valor mobiliário porque abre trágica uma escola valor mobiliário eu acho que é que o ponto é quando a gente vai entender esse motivo é ou não é um valor um namorado que está sendo entender se ele é ou não contrato de investimento coletivo as características?
Do contrato de investimento coletivo para ele pouco importa qual é, o ativo subjacente, o qual, a e teste é o teste surgiu nos estados, unidos, ele, surgiu, a discussão era, em torno de laranjas vendidas, no terreno junto! Tá falando de ação porque são professor já é valor mobiliário tem, o conceito de contrato de investimento coletivo para análise, dele, pouco, importa, qual é, o ativo subjacente se eles tavam, fazendo, bitcoin, ainda, se ele, tá nessa ele, tá fazendo aplicar de bitcoins vocês vão de outra coisa pouco importa, o fato é que é via que o empreendimento de esforço de terceiro que gerava remuneração para quem comprava, o ativo e que tinha características um título de investimento coletivo que ofertados publicamente é um valor mobiliário conforme, o inciso nono do artigo segunda 6385 então assim é é uma análise que muitas vezes ela tem que ser no detalhe assim às vezes, a gente fala para o cliente ele fala não mas eu quero, colocar um, líquido e provaider aqui, no meio provedor de, like ah. Tá bom mas como funciona esse provedor de cliente não ele só vai prover em que mês não se ele. For para, o contratado por você se tiver uma remuneração que você tá pagando para ele se você está procurando provedor de liquidez é já cheguei assim até, a questionar se eu estou fazendo um esforço para que ser ativo ou seja de estado em alguma aqui gente se ele teria um não caracteriza essa, eu tô, tendo um esforço empreendedor, para garantir, o preço avaliar, a valoração em vinho, a remuneração desse investimento eu achei aqui, o cuidado mora, no detalhes em em 2020, a cvm se manifestou sobre footcoin em que ela disse que foot corre né, o fernando, tá no mercado bitcoins não é no valor mobiliário porque eu ela entendeu isso eu acho que essa é uma das, decisões talvez mais difícil das, pessoas aceitarem quer dizer, muitas delas, aceitam e daí querem explodir, a sua visão para todo, o resto tem umas carinha mentir mas que que essa decisão fala ela fala aqui o que dava sendo ofertado no futebol é um direito de solidariedade, o jeito de solidariedade do jogador de base eu não sei o quanto você entende futebol mais eu não entendo então eu tive que ir atrás vai entender o que quero direito solidariedade, o povo de base, quando você cria um jogador, no clube de base; né no clube esse clube de base, ele vai ter direito sempre, a um percentual da remuneração do jogador quando ele for vendido para outros, clubes, bom, então, vamos, supor, aqui, o corinthians é o clube de base, o jogador surgiu, no corinthians quando ele for para, o real madrid, o corinthians vai ganhar, um, percentual quando, eu sair do real madrid for para: o santos, o corinthians também vai, ganhar, um, percentual, mas, esse, dia de solidariedade, quando ele era, ofertado no mercado com, ele, não, estava, mais, no jogador muitas, vezes, não, tava, mais, o clube de base, então tem como você dizer que o corinthians tava fazendo algum esforço para que ele fosse vendido para outros, clubes e o que estava sendo tô cansado né esse era; esse percentual do povo de base então você vai me entender, o que por não ter esforço do clube de base. Né do empreendedor do terceiro para que o ativo gerasse os rendimentos esse não era, o valor mobiliário agora, fato é que entre os dois públicos existe sim um esforço existe um esforço jogador para ser, vendido existe, umas fotos de terceiro que não é o clube de base trava para criativo gere rendimentos, bom, então, por isso é uma decisão muito discutida e que muitas vezes gera muita polêmica e em 2020 você vê me deu na minha opinião, a melhor decisão sobre cristo ativos que eu recomendo vocês fortemente lerem porque eu acho que é uma decisão que ilustra muito do que a cvm tem como visão do que é o ao invés de como ele tem que ser aplicado do que é um contrato de investimento coletivo do que de como toda essa essa interpretação né de valores mobiliários e contratos restantes coletivo tem que ser adaptada para o mundo de ativos digitais e como que é o deve ser encarada então foi um, caso em, que era, mais tempo com, ele aqui, a cecília me entender, o que é assistiva correntinha características de contrato de investimento coletivo que estava sendo tratado publicamente então era, o valor mobiliário e era, uma certa, regular porque, ela, não, tinha registro para que oferta tivesse sido feita e aí aqui, a gente vê uma, dessas características então era; um ativo que de alguma forma ele permitiu uma participação de você não oi e o ativo estava sendo acertado, para garantir, para, conseguir, investimento, no projeto, várias, características de valor mobiliário mesmo que tava ali mascaradas, pelo fato dele, ser, um, ser botões, a estabilidade era; garantida por um fundo de o, astro não existe um esforço de terceiro na para, garantir, a sua estabilidade e aí acertei me entendeu, que era; um valor mobiliário, em 2021, a gente viu o explodir, o número de fundos investindo em fundo então esse sitios, este essa hashtag, os fundos daqui é opção é os fundos da vítreo é porque a cvm disse eu acho que não foi exposto em 2018/2019 que é que como como que moedas né não são não, são ativos financeiros na visão da cvm fundos não poderiam investir diretamente nesse dativos porém eles poderiam investir em fundos que investem diretamente nesses ativos ó e aqui falando como giovana 100% eu acho que um pouco desse dessa decisão você ver né inteira essa visão foi que ela não seria responsável por que ter por ter que regular quem fosse, o curso diante desse ativo deus ela disse que um fundo pode investir no fundo que investe no aplicativo ela não. Tá te dando a segurança sobre, a custódia desse ativo que não vai ter saído ataque que não vai perder, o ativo que está custodiado que a pessoa que tá com seu dia né segura é um ela não, tá precisando tirar nenhum desses acesso porque ela, tá ajudando a sétima até um mercado um terceiro já regulou isso é se fundo já, tá nascendo os estados no terceiro lugar em que eu tô fazendo aqui é só não é o ativo do fundo é a cota de outro fundo e isso é eu tenho segurança e permite oferta e é podemos passar slide oi e aí, a gente também de vários casos embora né, a gente você no box como uma evolução também é nesse desafio sem 4, óleo, sim com, certeza você vai me dar enfrentando e vai, trazer, muitas, respostas, para gente depois do box e como eu falei, para vocês, o segundo, desafio regulatório, muito grande é, o mercado de câmbio gente vocês quiserem fazer, dúvida, tiver, dúvidas, eu não sei se, alguém já, apresentou, alguma dúvida é podem mandar, lhe, porque daí, se, eu tiver muito atrasada, eu já, falo, para não, segurar, vocês, mas aqui o mercado queremos mais rápido, a única manifestação agência do banco central fora; dizer que criativos não, são não devem ser encaradas com, mais de eletrônica é um cuidado de que eles não sejam usados para operações listas de câmbio, ou seja, para não, registrar, uma, operação de câmbio, fazer um, câmbio, mais, barato abre, a mente que eu não falei, o f1 câmbio mais rápido porque, no registro, no sistema é suíço não tem registro, desse com, oi gi, câmbio e sim o que a gente já viu para aí que levar de saber o que tá a mãe o dinheiro para fora: mais fácil através de bitcoin é mais fácil, abrir conta, no exterior depressivos, o bitcoin de ter usá-la para de que dá em dólar enfim vamos entrar eu disse ainda que esses ativos não sejam moeda quando eles, são liquidados uma moeda você, tá fazendo câmbio e você, deveria, assim registrar, essa, operação, então essa é a principal preocupação do banco central e até aqui eu não sei se, vocês conhecem pessoas, a lama mas eu tenho que conversar com, ele amanhã porque eu sei que não tem a mesma opinião que eu é mas eu acho que sim existe um paralelo nessas operações com, frações que uma lição na década de 90! Se eu não me engano se chamavam blue chips, wi-fi que que era, essa essa alteração nos anos, 90, a gente tava, no cenário de grande inflação plano real enfim e existe um controle da saída de recursos do país eu não podia fazer câmbio livremente diferente de hoje né que eu quero é livre oi e aí as pessoas para mandar dinheiro para fora: né ou, para trazer, liquidez o que elas faziam elas compravam, títulos um, banco e, real e é pegava e interior pegava esse título vem de um na bolsa e ele que davam em dólar e passava ao redor sem precisar registrar, sua, operação de câmbio por mais que para gente seria um vidente que são operação lista de cama na época era. Muito comum e banco tipo banco do brasil tinham mesas, para fazer, operação de blue-chips, lopes em era, super grandes, o modelo e aí depois de um, tempo vamos, entrar, tudo isso é uma, operação e lista de câmbio, os diretores sofrer um processo administrativo, gigantescos multa sem habilitação, foi assim. Uma festa porque ela entendeu que era, um valor mobiliário, espera, uma, oferta, regular de câmbio, né, nunca vi. Regular e que ele, regular inclusive, a crime nesse caso por que que o bitcoin aparecido porque. Se, eu cumpri real 1 bitcoin aqui, no brasil mandou ele front-end do exterior troco para o s e troco, para dólar o que eu tô fazendo ou tentando por nosso sistema de câmbio, eu estou usando um título, para fazer, o câmbio como, eu fazer, no blue chips, top então é para mim, uma, para e analógica, igual e banco, central já deu, a visão dele de como que se deve ser feito o que a gente tem visto de inovação o banco central aprovou um modelo de negócios em que há uma stablcal envolvida é o que que aconteceria é o jorge, tá lá no estados unidos ele quer mandar dinheiro, para filha, dele, tá no brasil ele vai, no messenger é regulada compram eos-1, xr, p18c, bocconi entrega esses table koi; no banco o banco manda, o dinheiro em stablecoin, para um, banco, no brasil esse banco do brasil vende sistema quando através do mcqueen, regulada ele, não, pode, dormir com, isso, no balanço, porque, não é permitido, pelas, regras, prudenciais e entreguem, real para filha do jorge, esse dinheiro e aí é uma operação, muito, mais, rápido, porque, daí, você, vai, registrar, operação de câmbio, né mas eu não preciso muito mais rápida porque não tem que passar para o sistema, suite emv, etc e ela é muito mais barata também então é um modelo que a gente deve ver surge aí com, mais frequência, especialmente, especialmente agora com, a nova lei de o quadro mudanças do essa é a gente acredita que é um mercado que deve sofrer grandes mudanças e incluído a chance proativos mês podemos passar e aí oi giovana só dá uma, palavrinha aqui as dúvidas a gente vai encaminhar. No final. Tá por e-mail mesmo é da nova, sede da hora, mas pode ficar tranquila ainda tem um bom tempinho aí uns 25 minutos, para você, falar e qualquer coisa, a gente manda depois beleza é perfeito eu até vou aproveitar então, eu não, mandei para você de um slide mas eu vou falar anos, a gente entrar, no próximo tópico sobre, o projeto de lei que tá sendo votado acho que talvez não tem uma legal para tratar com, vocês e pode, trazer aí algumas ideias de pesquisa e outras coisas que possam surgir é mas como eu disse, para vocês, no começo a gente tinha na verdade eu não disse mas, a gente tinha vários projetos de lei sendo discutidos acho que do câmbio é o que eu falei o que mais sobre o decreto que que é o próximo legítimos que não importa tanto e que procurar mercado de câmbio cê tem que ser uma instituição autorizada mas, no passado a gente viu vários projetos de lei e é interessante, a evolução que eles tiveram né então de ter projetos 23033 825 alguns perez que foram surgindo inicialmente eles queriam et paraclito moedas, a programas de fidelidade depois eles queriam proibir as criptomoedas depois eles queriam tratar tudo como pirâmide, enfim, foi, esse mal berração que a gente viu de peles até que no passado a gente tinha né finalmente um pele, no senado e um pele na câmera na câmara sendo discutir e os perez acabaram assimilando muito porque, a gente que só isso eram muito parecidas acho que a gente está, no mercado há muito mais maduro daquele 2015 quando, a primeira para ele, foi, proposto, então de fato, assim não era, o momento de regular né como eu disse, para vocês é um pouco da analogia com, o mercado de produções, talvez, a gente regula, no momento errado e não era, o momento para tratar, o tema, ninguém, entendia, então, assim, a gente vê um projeto de lei, hoje muito, mais, amplo, compreensivo e, etc e se lembrar dele, amplamente, discutido com, o banco central com, cvm com, mercado, exemplo, já, tiver, madura, o, que é esse 440 um que foi aprovado é invenção três de abril né foi pro votado no senado é como é um pele que a iniciativa legislativa foi da câmara dos deputados ele subiu, para o senado ele foi aprovado na câmara deputado subvencionado sofreu algumas alterações, e, aí, agora, voltou se estamos sendo travada porque, eu também, vendo travada tu não, tá normal normal beijinhos eu falei para vocês que eu saio tem problema do gourmet e espere desceu para o foi da câmera pressionado foi votado sofrer, menos e agora, ele voltou para, a câmara para ser, cotado provavelmente, não, sofrerá, nenhuma, emenda e uma, vez aprovado, ele vai, para sanção, presidencial e é esse pele ele é muito interessante porque acho que assim tem alguns pontos nele que vale uma atenção especial ele traz talvez, a primeira natureza jurídica, o primeiro, a conceituação de ativos digitais então ele não fala só equitativo seria um pouco mais amplo ele abarca, diversas, coisas exceto, os valores mobiliários que são competência da cvm, reconhecidamente não deveriam estar nesse projeto de lei é moeda eletrônica outros ativos já regulados mas ele, a barca muita coisa que ideia é se deixaram de existir, a criptografia foi de falha foi sei lá o que tudo aqui. Tá em patatá é parte do que eu tô regulando né então conceito é super e o conceito também de prestador de serviço de ativo, digital então ele não não é um pele que regula 100 porcento clips vocês podem ver o que é um prestador de serviço de arquivo digital. Tá tá abrindo aqui a regulação para falar, para vocês, ele é a pessoa jurídica que executa em nome de ou menos um dos serviços ou seja troca de ativos vir traz em moeda nacional ou moeda estrangeira que é o que eu falei né quando a gente faz esse onramp que ele chegou deposito real e compro, o ativo troca entre uma ou mais ativos digitais então entre bitcoin é ter transferência de ativos virtuais entre indivíduos custódia, o administração de ativos rituais ou instrumentos que possibilitem o controle desses ativos e aí um conceito de super amplo que é participação e serviços financeiros e prestação de serviços relacionados, a oferta por um emissor ou, a venda de ativos virtuais sem olhar marcas existentes mas eu acho e aí acho que não foi intenção regulador de alguma forma elevar com, a protocolos também então pessoal o que falar e normalmente, o protocolo ele é formado por uma fã desde então você, já, deve, ter, ouvido, falar das, células foundation da f-1 deixan do fundações que elas são centralizadas que não tem uma entidade que o interesse econômico mas aconselho estão ângulo que a gente acabar de entender que até o voto não é o não é um bloco tem específico estaria, aqui abarcado, no conceito de prestador de serviço é de ativo, digital e, o mais interessante é que o pele no final ele fala assim e esses esses prestadores devem ser regulados por uma entidade de administração, a ser nomeada por que que ela não é nomeada porque como não é um pele de iniciativa isso aprendi também eu sou péssima inconstitucional mas eu aprendi com, pele de cripto e um pele de iniciativa e aí, o casal recebe melhor que o perry que não seja de iniciativa do executivo não pode indicar uma autoridade reguladora para exercer?
A atividade ali que o que a lei o pele! Tá trazendo ele é um vício aqui constitucional então ele não pode indicar de dedicar, o banco central por isso que ele não fala inglês você tava inicialmente os pads falavam que a competência seria. Do banco central e é mas é que a mais de falta competência será do banco central oi e o banco central deve, regular essas enchentes fora, isso pega e fala que o agente cidade regulatória e terá seis, meses para regular esses, ativos e quem quer que esteja não tenho tempo para. Regular e quem quer que seja operando tem seis, meses para se, tornar regulado seja aba cria uma regra aqui de grandes fazer mini mais é que eu tenho se eu já tiver operando eu tenho direito de usar esse seis, meses só que o que é já estar operando pelo pro pele é é terceiro e pj está na escrita no sistema siscoaf fazendo, o reporte de operações suspeitas o problema é que existia antes por exemplo que atua oferecem os ativos no brasil as não entenderam se pelo pele elas tenham uma atuação, no brasil eu acho que é que vai subir muito mais discussão sobre quem tem direito, a esses grandes fahrenheit do projeto de lei acho que é uma questão interessante e o e quem está abarcada pelo conceito de provedor de serviço de ativos digitais e ele ele cria, um crime. Específico de fraude conflito ativos ele inclui eu acho que o inciso na lei de crimes, financeiros trabalho pirâmide, financeira envolvendo, criptoativos e ele cria uma regra de tex, para quem, quiser minerar eu acho que alguns pontos de táxi ainda que vão precisar ser tratados como, a internet, a seu auge era, alguma alguns algumas deficiências fiscais que devem ser discutidas, no futuro então esse é um resumo do pele para vocês que estarão ter espero vocês leiam estarão ajudar em alguma coisa, oi, pode, falar, jorge, desculpa, desculpa final da apresentação, para fazer, pergunta, mas ela, tem muito, a ver com que está falando agora, você falou da sua visão do seu escritório sobre, o esses tipos esses artigos seria em bens né, eu falei, código civil é por outro lado e eu não tenho não foi folgado então tem, os vezes com, sete jurídico que você está mesma acompanha de perto os casos que acontece mas o que por exemplo marques and que pediu concordata aqui no brasil acho que curitiba é o juiz definiu que o a natureza. Do crédito que os investidores tinham com, a esfinge como crédito quirografário é e o prédio era, hora de definir exatamente isso que é isso para não ficar na visão de dia do bingo buscar tório a visão. Do juiz era, existe uma durante eu vou, uma ótima, aqui um, beijo permanece doce aqui, o sabe exatamente o que ele tá comprando não sei se é a noção de que ele tem registrado lá nextend como você colocou muito bem lanatoside é uma marcação eu vou cortar mas o que é que tem gente fez com, aquilo não sabe pode ter que comprar, o bitcoin pode, tá esse vídeo para a gente parou na block em ou não mas não há nenhuma relação um, para um, existe, uma segregação de contas, eu acredito que a única que tinha que trabalha com isso do mundo, ou uma das, pouquíssimas é a dia mais porque trabalha constitucionais né ético pagam esse esse custo em uma coisa que é custosa não tô falando que a grana era! Certa de fazer porque eu sei que para transações varejo pode ser me enviavam né mas o meu musical?
Li eu não deveria já ter uma definição de qual que é a natureza dessa antigo e é eu acho que nesse caso jorge até quando fui fazer mesmo sendo mostrado eu abrir conta sinto vocês podem imaginar e aí quando, eu tenho, esse caso recebi uma carta do administrador da falência que eu tinha um crédito de 50 reais lá seu creme me habilitar e eu acho que eles fizeram uma diferenciação né jorge que tinha o saldo que tava disponível e o criptoativo e aí eu concordo com, você é muito difícil esse controle muitas vezes, são entendidas disso tipo você e da tecnologia falam não deixe seu dinheiro na demanda petróleo como eu não sou entendido da tecnologia essa pessoa que deixe na hora da exchange é isso foi custódia dela e aí ela acha que eu acho que assim o ativo em se ele é um bem mas e por isso que eu acho que o pele tem muito introduzir né porque, o pele fala em segregação patrimonial e fala que os ativos tem que ser tem que estar segregados o patrimônio da empresa eu o saldo dos e não! Tá segregados o patrimônio da empresa eu acho que é que a gente vai ter um um grande ganho em relação à segurança para o usuário e mesmo que aqui gente que é oferecer porque hoje em dia ela não consegue oferecer essa segregação patrimonial porque se, eu tenho uma chave pública dez xand, o ativo está registrado em nome de quê gente na chave pública fato é que se ela tiver um bacen jud e mesmos ativar, o bacenjud na conta esse dinheiro vai ser bloqueado porque, o dinheiro está lá disponível ainda que seja dos usuários para uma, conta vou, são em nome da gente né então assim, a gente tem um problema até obviamente agora, discutir, o juiz vamos aquele dinheiro lá dela e aí hoje vai ser liberado mas eu acho que é um problema que a gente tem quantas vezes ele tinha índios não são regulados eu acho que é menos uma questão de natureza do ativo eu e mais uma questão de algum regime, para segregação, patrimonial quem é e aí é por isso que eu preciso determinar e pax elas têm uma estrutura diferenciada aplicação, trouxe nos estados, unidos, patrimônio é segregado, você tem uma segurança maior, oi e ela seja responde essa pergunta jorge mas eu acho que perpassa pela natureza do ativo é eu acho que se fosse bem né se sendo bem talvez, a gente teria um problema na fala aí você talvez até essa foi, a saída encontrada pelo juiz para dizer que eram crédito quirografário dizer que não eram bem mas a receita mas você quer ficar com, outros dois e direitos bom então não é um direito propriamente dito para que você consiga recuperar eu acho que é uma discussão assim eu brinquei com ela se dedica lá que eu tava conversando com, ela falar isso da natureza direito que foi vive não me informar onde, a natureza jurídica vocês eu acho que é um pouco isso eu achei que talvez seja muito mais uma questão legal é mas assim gostou da minha dúvida é você acha que do jeito que tá o pele hoje e resolve a questão da segurança. Do investidor o caso de uma quebra de uma exchange acho que vai depender da regulação?
Do banco central, o perry ele é muito amplo né ele fala deve haver segregação patrimonial em relação aos ativos da band e os ativos de investidor e o saldo, a receber do investidor e os recursos financeiros da mixed e o pele e não deixa claro qual vai ser esse sistema de segregação acredito eu que isso vai vir com o a regulação! Do banco potencialmente do banco central é mas eu acho que não vai das principais preocupações assim acesso que por investidor que tá comprando ativo ele vai ter uma segurança como tempo por exemplo acho que do dinheiro depositado de saldo, a receber o banco central vai usar, a mesma regra que ele empreiteira vai mandar deixar esse título público e para os ativos eu não sei como que vai ser eu não sei se, eu estou usando seus conhecimentos jurídicos mais pra dentro mesmo, mas só, financeira onde patrimônio é segregado entre os da instituição e os depósitos antes é existe, o problema de e, o patrimônio dos depositantes eles se comunicam a tipo assim é é apesar de ter uma conta minha, no meu banco mas o banco faz o que o dinheiro que ele quer e? Tá registrado um bolo lá e senti tanta aquilo que que era. Meu que tá escrito lá na minha no meu trabalho eu tenho direito a um residual e sobrou, a né é eu não sei no caso desse tipo porque aí uma coisa eu perdi falar de segregação mas eu acredito que você vai correndo mesmo ou isso quando. A gente pra pessoa acha que tem um bitcoin custodiado no exchange ele quanto na verdade e não tem mas isso vídeo não vem porque ele não, tá lá estava um socorro que esteja mas por que não existe uma conta nome dele existirá uma conta de normal no terceiro relaxa bom então já tô usando aí que eu tô conhecimento e redondinho então pessoal da costura de gás também imagina discutir com, você é uma honra, jorge e traz os pontos também eu acho que aqui o ponto é e cisão financeira tem esse problema não é por isso que a gente tem o fgc mas e gestão de pagamento como o banco central entendeu que ele é impor a elas uma regulação muito mais branda elas não podem usar teu, dinheiro então nubank, picpay todas, as que são instituição de pagamento, né então as oferecem conta de pagamento e não conta corrente todo, o recurso de usuário é depositado em títulos do tesouro nacional justamente para garantir, a segregação você não pode, usar, esse dinheiro, para outra, operação, para empréstimo, para, nada, disso, ela, tem, um, propósito, muito, específico, ilimitado, eu acredito eu que por ser conta gráfica parecida com, conta de pagamento, o sistema, do banco central a adotar vai ser esse todo, o dinheiro de terceiro depositado tem que estar em títulos do tesouro nacional oi gente é segregação ea segurança em um contas ele cada então acho que vai ser isso que vai acontecer entendi; obrigado, imagina, mas em, relação ao, clipes, ativo, jorge, concordo com, você, eu não, sei como, vai ser, eu não acho que eles têm a sofisticação necessária para entender, a tecnologia ou para nem acho que todo mundo, tenha tem alguma infraestrutura que permita essa essa segregação disse que o mercado bitcoin está com, um projeto, interessante de custódia, no cinebox o banco central pode ser que alguma coisa venha de ideia de segregação patrimonial ah, beleza, obrigado, imagina é e, a gente pode até passar rapidinho já deu, o horário né que horas que a gente combinou tá bom eu vou passar antes mas vai ser rapidinho para outro, cinco minutos, o a gente pode pôr, o óleo já deu mas se, quiser falar um pouquinho, mais, não, tem, problema não, tá só dois minutos só para uma, coisa, legal assim, pra, finalizar, agora, imagina, o prazer eu legal não vai ser lavagem de dinheiro pode pular, o abade abade um chato, eu vou, para o traz atualidades acho que pode até passar esse primeiro slide de atualidades que achar um pouco do que a gente já falou né que têm surgido muitas organizações pode, deixar nesse, o toquinho do vasco, etc. É a gente teve sendo box do banco central subir e descer sendo box da cvm acho que muita inovação deve estar por vir e e eu sou muito z assista do seu xbox eu acho que muita coisa deve surgir empresa projeto que não passaram acho que passam por uma maturação importante para entender, o como atuar, no mercado regulado mas uma coisa que a gente tem visto surge muito são essas parcerias prof, o aplicativos e institucionais entrando, no mercado de cripto né eu brinco eu não entrei, no escritório eu não, ganhava nada, meu, bônus, era, assim, uma, piada, porque, ninguém, queria, quem, queria, fazer, não, tinha, dinheiro, para pagar e aí, eu ia, lá e fazia só de graça mas hoje em dia de fato, a gente tem visto institucionais mostrando, o interesse e eu não acho que eles mostram um interesse porque eles querem surfar essa onda né eu acho que de fato tem um potencial grande que o blog tem pode trazer para o mercado financeiro é claro que assim as primeiras notícias que a gente vê é do mercado pago você não produto profeta de ativos, para os usuários, um, dado, super, interessante que eu perguntei para ele esses dias eles me falaram é que eles têm mais ele tem um ponto cinco milhões de pessoas que compraram bitcoin através do mercado pago então assim eles estão dando um acesso né grande é como instituição super parruda por trás né que já foi anunciado aí algumas vezes que é a pacsis que tem uma transe e tem que brincar da transação individualizada por usuário é é uma estrutura sem super completo com, a regulação e que permite o acesso a talvez uma forma diferente de investimento arriscada mas que eles fazem todos os disclaimers possível né em relação ao bitcoin eles oferecem, sal, tipo acho que me responde né tem mais algum motivo que que é mais conhecido no mercado que assim existe uma, sede processar esses, ativos e escovado super interessante, para mostrar, o nelson sesi como as pessoas estão de fato, assistindo nesse, mercado e, a 99 começou, a ser oferecer cash back em bitcoin, para para: compras, a crypto! Com lançou um cartão de pré-pago com, avisa então é porque, crypto? Com anorexia antes que permite com, que, você, pague com, criptoativos, a mastercard também não, ser, um, programa de soluções com criptomoedas se eu não me engano amex, recentemente, também, anunciou, alguns, bancos, lá fora; começar a oferecer ativos, o próprio btg algumas iniciativas, o btg não é públicas com, o exchange com, criptoativo, eu acho que assim é um mercado que a minha né, o meu fechamento aqui é ainda tem muito para acontecer ainda, tem, muita, parceria, para surgir, ainda, tem, muito, produto, para sexta, é criado estabelecido e acho que vale estudar acho que vai entender mas o que a gente não pode ser sim muito nenhum quando, a gente tá olhando as inovações aqui muito provavelmente tudo é regulado legalizado tratado, a gente só precisa entender, a natureza e o que está por trás dessa coisa tão inovadora que muitas vezes pessoas vermelha para você é um projeto como se fosse tão inovador que não tem nada de regulação que possa justificar, regular esse ativo ou esse projeto e, a gente vê aí, a fundo entender de fato se não tem que a gente. Tá e inovando tanto assim acho que é esse um ponto assim que eu deixo como conclusão aqui me desculpa achei que a manuela ia, falar aí fechei aqui ó e, a frase em voz é verdade desculpa o joão vai falar então hoje é o joão é outro aqui como é que aparecer coisa imagina aparecido nome vou só mudar, a câmera aqui para dar um pouquinho mais perto, o segundinho é um melhor pegar aqui, para de cena, e aí, a giovana queria agradecer demais pela presença pela palestra aqui aí, eu só, queria saber se você já terminou se tem alguma, coisa, acrescentar esse, a gente pode fazer, o fechamento como você acha melhor podemos fazer, o fechamento mas assim deixa, o meu contato aí, para vocês é meu e-mail, meu, linkedin é tudo que o meu nome é meu e-mail, vocês, tem, meu, whatsapp, você, também, tem, podem compartilhar se alguém tiver alguma dúvida aí fiquem, à vontade assim eu quero discutir eu falei que quando ele sente por falar eu vou aí para conhecer vocês pessoal, eu vou, nação seria, para conhecer, vocês, pessoalmente, pega, o jeito de chamar, o vicente foi, cobrar, ele, pessoalmente amanhã agora, tem que comprar ele vou ter vários estagiários dele que fazem parte. Do grupo advogados tudo eu sou, um desses estagiários você é um deles, mas muito, obrigado, viu, giovana e agradece, aqui não trouxe, o nilton nome do senhor jesus pela, parte, o episódio tanto conhecimento para, a gente nessa aula é não só por minas e digo por todos que foi uma aparência maravilhosa ou também nome da professora manuela que tá sem voz hoje e tava super impressionado, inclusive e até aí os concordou com, você não, eu também, fiquei impressionada achei que era; mentira quando eu vi, pois é uma, obra, salto, gabaritado assim, a reconhecer uma, ideia e, a gente agradece demais é retirando aqui, tá sempre bem-vinda para outras, palestras, para quando, quiser, fazer, novas, apresentações, para gente, adoramos, vamos continuar as portas abertas viu muito obrigada não, eu também, tenho de portas, abertas sempre, precisarem, contem, comigo, eu sei que eu não sou super acadêmica, elas isaac deve ser super didática, minha, foi, não, foi, mas assim era, para vocês falarem que vocês fizessem também super de dar, a gente pede desculpa pessoal em pelo, ataque aconteceu, no começo tava tudo fora de planejamento mas é só pensando eu os métodos resolver isso nunca mais acontecer mas só queria fazer uma última, último carinho nós que a gente faz pouco na representação que é bater palma, aqui, todo mundo, para você, porque, foi, ótima, colégio, viu, muito, obrigado, pela, obrigada, eu que agradeço? .