Olá pessoal vamos sair mais um vídeo educacional é sob análise fundamentalista, o terceiro da série de indicadores nós já falamos dos indicadores de liquidez há dois anos atrás falando na semana passada os indicadores de imagens e hoje vamos falar dos indicadores de de giro lembrando também que já fizemos também um vídeo sobre como obtemos balanço das, companhias de capital, aberto que são obviamente à base de dados fundamental na elaboração e para o cálculo desses indicadores que eu venho mostrando pra vocês antes de partir direto para os indicadores só queria lembrar, o cd caso vocês, tenham, interesse, em assinar, a newsletter, no blog basta preencher e meio aqui disse, kan está recebendo sempre que o blog tiver uma, atualização vocês, vão, estar recebendo é o informe pelo email, portão, se preferirem podem, ou acessar, a página do sebrae, investe no facebook, também eu atualizo as minhas postagens não também seria, o serra investe ou pelo twitter que além desses informes sobre os artigos do blog eu também informa em comunicado e do meu parecer sobre, o mercado diariamente postando alguma notícia importante relevante da bolsa de valores, brasileiras vamos lá vamos, começar, então, como, mencionei, está falando da liquidez das bases e hoje vamos falar do giro depois nós temos ainda rentabilidade dividendos, endividamento e alavancagem, a ideia é semanalmente é de fazer um vídeo de cada um desses indicadores indicadores de giro não dividir os indicadores nestas categorias né, o giro do ativo o giro de contas, a receber e o prazo deve esse segmento fugir de contas, a pagar e o prazo médio de pagamento, o giro de estoque que é o pai eo prazo médio. Do estoque e o ciclo de caixa o uso de rua os indicadores de giro assim como eu mencionei pra vocês 12 anos indicadores anteriores mas temos que ter bastante paciência mônica em analisar indicadores de giro especialmente quando se quiser comparar uma empresa de um, setor como em branco ou do setor normalmente é assim como ocorreu com, os indicadores de margem e nos indicadores de liquidez, desde essa, comparação é muito perigosa, no giro, se torna ainda mais perigosa porque, existem, características específicas de cada setor os estivadores de giro, eles visam mostrar o que medida a empresa está conseguindo transformar os seus ativos ou seja, o seu patrimônio em receitas planilha bom, lá, primeira, primeiro ditador é, o giro do ativo que nada mais é que a receita operacional sobre, o ativo total vamos passar, o balanço para ver onde, a gente consegue obter as informações bem tranquilo aqui está, a receita de venda de bens e ou serviços, no caso da vale os sons, como sempre analisando, o balanço da vale em demonstrativo de resultados nós conseguimos obter o que seria as receitas operacionais, no caso de 2011 conforme, vocês podem, notar, no balanço, seria 103 milhões é o valor da receita operacional da vale voltando aqui nós temos agora, o ativo total, do ativo total obviamente vai conseguir, no ativo é a que está ativo, total primeiro item a conta número um, no valor de 241, a gente vai lançar também aqui e nós vamos ter um percentual é da relação entre receitas operacionais, o ativo total é importante a gente, a frisar aqui um ponto é muitas vezes quando, a gente faz esse tipo de análise de indicadores principalmente onde utiliza valores trimestrais é interessante reutilizar, o ativo médio, total ante faz como a gente viu como é, o nosso caso aqui de dois anos dessa forma não é necessário mas quando, a gente vai utilizar por exemplo, o cálculo vai ver, a evolução do terceiro trimestre para, o quarto trimestre é interessante que ele utilize, o conceito criativo médico nada, mais é a gente pegar, o ativo, no terceiro trimestre somaram atirando buttered depor hoje ea, gente tem, o valor total médio do ativo, nesse carro como, eu fiz e não há necessidade de fazer isso está calculando um, ano completo é da vale, além disso, o opera. A plataforma que utilizo não se não utiliza, o ativo médio vai ser, o ativo total podemos notar aqui que em relação à vale de um ano para, o outro nós tivemos aí uma queda de 42,6 68% para 35,0, 3% qual é o ideal nesse indicador ideal é que nós conseguimos consigamos obter muita receita um pouco ativo setores necessitam de grandes ativos como é o caso da hidrelétrica ou seja aquilo começou no início do ano a gente comparar um setor com, outro que existem características diferentes e vou mostrar pra vocês vejam esse aqui é, o gráfico do giro, do ativo da cemig ea, o elétrica que necessita de um investimento pesado ou seja em ativos e patrimônio para que realmente ela consiga gerar receita então vocês percebam aqui que ela se aproxima de um patamar de um mês na verdade desse último ano foi de 45,2, por cento ou seja próximo de 50%, próximo 50 do ativo é o valor total das receitas geradas gente pega por exemplo, a tvn efe ela, não precisa de uma, dilma um, ativo, muito, pesado, observa ela, no final de 2012 tinha, no último giro de atingir, um pouco mais de 8% o que ela consegue gerar receitas com, poucos ativos imobilizados, são características de peculiares de cada, um desses setores portanto, então como, para, o giro de contas? A receber e que nada mais é que a receita operacional sobre contas cv, mais uma, vez, receita operacional já viu né, o falar enganoso demonstrativo de resultados. Tá é o mesmo item utilizado aqui no giro do ativo receitas operacionais eo portas, a receber, a gente encontra assim como ocorreu, o atinge também dentro do do ativo que está aqui no item 1.
0 1.
03 e aqui cabe uma, observação, vejo, nós, temos contas, a receber o valor de 16 milhões e temos, o cliente do valor 16 pontos 2 bilhões eu até fiz essa observação que pra vocês é importante observar isso normalmente, o mais correto é a gente utilizar os clientes mas temos outras pontas, a receber que a gente teria que dar uma olhada nas notas explicativas da empresa entender o que são essas outras coisas, a receber então o ideal já que nós em tudo é saber quanto ele está em 70 dos nossos clientes é a gente utilizar esta conta que em algum ponto 01! 10 3. 0 no que é de cliente que é o caso da fábrica 16 bilhões e 200 que estávamos aqui vamos fazer, a mesma coisa também, no ano de 2012 o que a gente percebe que nós tivemos um aumento dos dias de contas, a receber e vai precisar de quanto menor giro maior, será, o prazo médio de recebimento o prazo deve receber até calcular de forma nós pegamos, a quantidade de dias durante um, ano e dividimos, pelo giro de contas, a receber e aqui mais uma observação nós podemos usar, os 365 dias de prisão, no ano civil ou, então podemos usar, os 360 dias, no ano fiscal, eu estou utilizando aqui pra, esse, cálculo, o ano fiscal, mas que poderia mas também alguns atores utilizam também, o ano civil também e 365 o ideal é que a gente consiga receber a maior parte das vendas à vista né ou seja, o nosso prazo médio, nesse baixo de forma que nós continuamos aí a influência do uso de oportunidade e também é que a empresa com; roni no lixo de ter uma inadimplência é que pode ocorrer obviamente dependendo das condições de mercado então quanto menor, o nosso prazo médio de cimento, teoricamente melhor, o giro do contas a pagar o qual seu símbolo é o mesmo do dia de contas a receber mas obviamente ao invés das receitas apenas operacionais nós vamos buscar, as compras que seria o custo de bens e serviços utilizados para, a produção e também, nós, vamos utilizar acordo de fornecedores vamos novamente por balas demonstrativo de resultados, o custo de bege e produtos vendidos, no valor aqui de 40 milhões, no caso aqui, está negativo, então, vamos trazer, para cá, o valor corrigido, para facilitar, nossa, conta da ac, 40 438, no caso de 2012, a mesma coisa daqui e 51 bilhões e fornecedores fornecedores de falar com, um passivo ea, gente tem, a conta de fornecedores aqui está com, vencedores de 2011, 9 bilhões e fornecedores de 2012 9. 2, a gente vai jogar também lá na nossa na nossa família ea gente chega ao giro de contas, a pagar percebo que aqui até inversa nós tivemos um aumento aqui do estilo em compensação, o prazo médio de pagamento diminuiu menos né os valores reduzidos para, o prazo pode indicar que a empresa não consegue obter prazo dos seus fornecedores parte da série de sedativos isso é importante nem sempre, o fato de ter caído prazo médio significa algo positivo pode, significar, algo, positivo pode significar que a empresa aumentou, a sua quantidade de compras mas também pode significar uma dificuldade de negociação, mas valores elevados podem, a dificuldade em efetuar, o pagamento aos fornecedores né, a atenção para as variações sazonais de determinado setor novamente existem setores aonde, o prazo de pagamento, pode variar devido, a alguns problemas sazonais depois, a gente consegue obter, o giro de contas, a receber e um giro de contas, a pagar, a gente pode fazer, a comparação entre os dois vejam por exemplo, no caso da vaga em 2012, a empresa recebe em média e 53 dias e faz os pagamentos em média 1 64 dias então o que nos ocorre é que pensar, o seguinte como lá, o prazo de crescimento da vale há 53 dias, o prazo médio de pagamentos e quatro dias ela paga depois de ter exibido, a pergunta que vem isso é bom poder responder, a vocês que teoricamente sim sim realmente teoricamente essa é uma, boa amou a administração do fluxo de caixa da empresa, mas percebo, o pnr ou seja, o prazo vai de cimento é menor que o prazo de pagamento ou seja a empresa que expõe tese de folga de caixa de mais de capital de giro ótimo maravilha mas, a companhia não poderia utilizar essa folga para aumentar, o crédito aos clientes e adicionar, faturamento você será que essa folga de dez dias 11 dias jogador não poderia ser utilizada é uma digamos assim, a estratégia de marketing, mais ousada comercial mais ousada aumentar, o faturamento obviamente ainda tão importantes, em prejudicar as margens e aí é melhorar, o seu faturamento melhorar seu, o a sua rentabilidade então é esse, o ponto que deve ser analisado então em tese sem dúvida esse é um bombom é é um bom patamar ou seja ter 12 dias de folga, sem dúvida, muito, favorável, ao capital de giro das, empresas mas é sempre importante analisar caso, a caso o que a gente realmente não se precipite aí uma conclusão, sobre, determinada, empresa, vamos agora, para o próximo ditador que é um ditador de estoques que é o custo da mercadoria vendida sobre os estudos sobre, stop no balanço novamente produto custa mercadoria vendida é o curso de bens e serviços assim como nós chegamos, nas folgas, no caso 40, milhões e 51 milhões na vale onde lança, daqui e um estoque, a gente consegue obter, o estoque dentro do ativo está, o ativo hoje toque, no meio do ano 2011, 10 bilhões de ienes, no ano de 2012, também 10 milhões bem parecido o estoque de um ano para, o outro, a gente lança o giro de estoque subiu de um ano para, o outro e o prazo médio caiu né assim como, ocorreu, aqui, não, pode, apagar, longe de contas, a pagar quando sobe, um, giro cai, no prazo médio, o ideal é obviamente, a vender bastante renovar, o estoque rapidamente ou seja esse ciclo será, mais, rápido, ou seja, a reposição do preço médio de estoques e também nesse caso muita atenção para o setor da empresa e não adianta, a gente falar um setor ou empresa que você tomou empresas do setor, já comparando bananas, com, maçãs, não, tem, nada, a ver, uma, coisa com, a outra um exemplo disso é por exemplo, a embraer eo pão de açúcar vejo onde açúcar que nós temos os indicadores do pão de açúcar com, quase um, bebê fornecedores, o prazo da intensa e bem conhecedores aqui é, o prazo vai pagar para, a minustah o prazo médio de estoque e eu sigo financeiro como falar em seguida então nós, temos, por, exemplo, o prazo médio de estoque do pão de açúcar é de 55, dias de a empresa supermercado ela precisa obviamente cheirar, o seu stock de maneira, bastante rápida para poder, ter, um, ganho maior, foi quando, suas mais, são menores veja, por, exemplo, o caso da embraer é uma empresa que fabrica jatos de aviões ou seja, o seu gira muito reduzido né seu giro de estoque, veja, o seu giro de estoque, no ano 2012, foi de 171 dias então quer dizer não adianta de comparar as duas empresas empresas de setores diferentes completamente é não adianta de comprar duas onças costas completamente, diferentes e por, fim não vamos falar do ciclo de caixa auxílio financeiro também chamado que nada mais é do que o cálculo desses pratos quentes analisou, o prazo médio de recebimento, mas o prazo é de estoque -, o prazo médio de pagamento né obviamente só precisa puxar as informações já.
Obtidas nos indicadores, anteriores e nós, teremos aí, o fechamento geral de toda, a quantidade de dias necessários para próprio, ciclo chama, também, um, ciclo de capital de giro da empresa né por exemplo, o período entre, o momento do pagamento das, compras e fornecedores eo recebimento dos recursos da venda quando tal for produto final quanto menor, a gente conseguir, a empresa conseguir fazer fazer esse procedimento todo obviamente ela vai estar, ganhando, em, relação, ao capital de giro, porque ela vai, poder, investir, seus, recursos, em, outras, atividades da empresa, o período necessário, para completar, um, ciclo de produção, como frisei, durante, esse, período, o capital, se está investindo na capital, na verdade, está, investindo, em capital de giro da companhia, quanto menor, o prazo mais tempo, a empresa dispõe de recursos para investir, em outra atividade, eu vou, matar vocês aqui, o ciclo de caixa, para vocês, terem, uma idéia do que eu estou falando para vocês; a vale passou, no octógono aqui está, a vale vale5 o último ciclo, o ciclo ou desculpa na verdade é esse aqui e tem aqui ó em verde e cinza, nós temos um ciclo da vale, 61 ele, veio de 67 e passou, a 61 dias mais uma vez de de nada adianta, a gente comparar, a empresas e setores diferentes cada um vai ter suas características por isso que eu fiz aqui um gráfico aqui está, o gráfico é aí se reunindo três empresas e setores do mesmo setor que o quadro anos e meninas, a csn ea gerdau aqui nós temos, o circo financeiro básico de caixa dessas empresas perceba que está bem próximo nós temos aí, a gerdau com, o seu ciclo fechando, praticamente, 100, dias, né; no final do ano passado, nós, temos se, csn com, 86, dias, ea, usiminas com, 89, aí, sim nós, podemos, fazer, uma, comparação, teoricamente, como, menor, circo, seria, o mais eficiente teoricamente, nós, teríamos, aí, 11, milhões com, 89, dias, sendo, mais, eficiente, mas percebo que tanto a csn com 11min na garagem de parte de médias muito elevados enquanto, a gerdau se mantém mais estadual seu ciclo de caixa se mostra mais estável e talvez, descendo até, um, fator benéfico, para, a empresa aí, sim nós podemos, sim comparar empresas do mesmo setor e chegar, a uma conclusão, a respeito do ciclo da empresa pessoal é isso é essa complementação hoje foi um pouco mais extensa do que o normal a questão de giro é um dos indicadores, são muitos fatores bem é relevante principalmente para aqueles que depois querem analisar, o fluxo de caixa da companhia para festejar, gostado aí, continua, opinando e divulgando, um bom final de semana e até, a próxima!
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